Cost of Deposits als Refinanzierungskennzahl verstehen

Wie teuer ist das Geld, das Kunden der Bank anvertrauen?

Die Cost of Deposits beantworten diese zentrale Frage der Banksteuerung. In Zeiten steigender Zinsen wird diese Kennzahl zum kritischen Erfolgsfaktor. Wer seine Einlagenkosten nicht im Griff hat, gefährdet die Profitabilität.

Nach Jahren der Nullzinspolitik erleben Banken eine Renaissance des Einlagenmanagements. Die Cost of Deposits stiegen von nahezu null auf teilweise über 2,5%. Zeit, genauer hinzuschauen.

Was Cost of Deposits misst

Cost of Deposits quantifiziert die durchschnittlichen Kosten für Kundeneinlagen.

Die Kennzahl umfasst alle Zinsaufwendungen für Sicht-, Termin- und Spareinlagen. Sie zeigt, wie viel eine Bank zahlen muss, um sich über Kundengelder zu refinanzieren. Ein direkter Indikator für die Effizienz des Passivgeschäfts.

Die Grundformel:

Cost of Deposits = (Zinsaufwand Einlagen / Ø Einlagenvolumen) × 100

Eingeschlossene Komponenten:

• Girokonto-Zinsen (oft null, aber volumenstark)
• Tagesgeld-Zinsen (variabel, liquiditätsnah)
• Festgeld-Zinsen (fix, planbar)
• Sparbuch-Zinsen (traditionell niedrig)
• Prämien und Boni (Neukundenaktionen)

Nicht enthalten sind:

• Eigenkapitalkosten
• Wholesale-Funding (Kapitalmarkt)
• Zentralbankfinanzierung
• Derivate und Sicherungsgeschäfte

Die Cost of Deposits sind ein Spiegelbild der Marktdynamik. Sie reagieren auf Zentralbankpolitik, Wettbewerb und Kundenverhalten. Eine Bank mit niedrigen Cost of Deposits hat einen Wettbewerbsvorteil bei der Kreditvergabe.

Berechnung mit Praxisbeispiel

Analysieren wir die Einlagenstruktur einer typischen Regionalbank.

Jahresübersicht 2023:

Einlagenart	Volumen (Mio. €)	Zinssatz	Zinsaufwand (Mio. €)
Girokonten	1.200	0,0%	0,0
Tagesgeld	800	1,5%	12,0
Festgeld 1 Jahr	400	2,8%	11,2
Festgeld 3 Jahre	300	3,2%	9,6
Sparbücher	200	0,5%	1,0
Premium-Konten	100	2,0%	2,0
Summe	3.000	-	35,8

Berechnung Cost of Deposits: CoD = (35,8 / 3.000) × 100 = 1,19%

Die Bank zahlt durchschnittlich 1,19% für ihre Kundeneinlagen. Im Marktvergleich ein solider Wert, getrieben durch hohen Girokonto-Anteil (40% kostenfrei).

Quartalsweise Entwicklung:

• Q1: 0,85% (vor EZB-Erhöhung)
• Q2: 1,05% (erste Anpassungen)
• Q3: 1,25% (Wettbewerbsdruck)
• Q4: 1,45% (Jahresendgeschäft)

Der Trend zeigt deutlich nach oben. Kunden wandern von Girokonten zu Tagesgeld, fordern höhere Festgeldzinsen. Die Cost of Deposits stiegen um 70 Basispunkte binnen eines Jahres.

Produktmix-Effekt:

Verschiebung 100 Mio. € von Girokonto (0%) zu Festgeld (2,8%):

• Zusätzliche Kosten: 2,8 Mio. € jährlich
• CoD-Anstieg: +9 Basispunkte

Kleine Verschiebungen, große Wirkung.

Marktvergleich und Benchmarks

Cost of Deposits variieren stark nach Geschäftsmodell und Kundenstruktur.

Deutsche Bankengruppen 2024:

Institutstyp	Cost of Deposits	Charakteristik
Sparkassen	0,8 - 1,5%	Starke Girokonto-Basis, regional verankert
Genossenschaftsbanken	0,9 - 1,6%	Treue Kundenbasis, moderate Preise
Großbanken	1,0 - 2,0%	Mix aus Retail und Wholesale
Privatbanken	0,5 - 1,2%	Vermögende Kunden, Beziehung vor Zins
Direktbanken	1,5 - 2,8%	Preisaggressive Online-Angebote
Autobanken	2,0 - 3,5%	Höchste Zinsen, reine Anlageprodukte

Internationale Perspektive:

• USA: 1,5 - 3,0% (höhere Zinsniveaus)
• UK: 1,2 - 2,5% (starker Wettbewerb)
• Japan: 0,0 - 0,2% (Negativzins-Erbe)
• Schweiz: -0,5 - 0,5% (teilweise negative Einlagenzinsen)

Historische Entwicklung Deutschland:

• 2015-2020: 0,0 - 0,3% (Nullzinsphase)
• 2021: 0,1 - 0,4% (Verwahrentgelte)
• 2022: 0,3 - 1,0% (Zinswende beginnt)
• 2023: 0,8 - 2,0% (Normalisierung)
• 2024: 1,0 - 2,5% (Wettbewerb intensiviert)

Die EZB-Politik dominiert. Mit jedem Leitzinsschritt steigen die Cost of Deposits um 30-50% des Zinsschritts. Die Transmission ist unvollständig, aber spürbar.

Einflussfaktoren:

• Marktumfeld: Zinsniveau, Inflationserwartungen
• Wettbewerb: Online-Broker, FinTechs, Auslandsbanken
• Kundenstruktur: Privat vs. Firmenkunden
• Produktmix: Anteil zinsloser Einlagen
• Marke: Vertrauen erlaubt niedrigere Zinsen

Optimierungsstrategien

Cost of Deposits zu managen ist Kunst und Wissenschaft zugleich.

Produktmix-Optimierung:

Ziel: Maximaler Anteil günstiger Einlagen. Die Commerzbank steigerte den Girokonto-Anteil von 35% auf 42% durch Bündelangebote. Cost of Deposits sanken um 20 Basispunkte.

Operative Konten sind Gold wert. Gehaltskonto, Zahlungsverkehr, Daueraufträge – diese Gelder sind preisstabil. Banken bieten Gratiskonten gegen Gehaltseingang.

Preisdifferenzierung:

Nicht jeder Kunde erhält denselben Zins. Segmentierung nach:

• Gesamtvolumen (Mengenrabatt umgekehrt)
• Produktnutzung (Vielnutzer-Bonus)
• Neugeschäft (Bestandskunden-Privileg)
• Region (Wettbewerbsanpassung)

Die Sparkasse München differenziert Tagesgeldzinsen in 5 Stufen. Spread: 80 Basispunkte zwischen höchster und niedrigster Stufe.

Kundenbindung stärken:

Wechselbarrieren erhöhen, Preissensitivität senken:

• Multibanking erschweren
• Services bündeln
• Emotionale Bindung aufbauen
• Wechselkosten transparent machen

Studien zeigen: Hauptbankverbindung senkt Preissensitivität um 40%. Kunden akzeptieren 30-50 Basispunkte niedrigere Zinsen.

Alternative Refinanzierung:

Einlagen sind nicht alles. Mix diversifizieren:

• Covered Bonds (günstig bei guten Assets)
• EZB-Tender (volumenstark, planbar)
• Interbankmarkt (kurzfristig flexibel)
• Kundenanleihen (Marketing-Effekt)

Die DKB refinanziert nur 60% über Einlagen, Rest über Kapitalmarkt. Flexibilität bei steigenden Einlagenkosten.

Digitale Effizienz:

Online-Einlagen sind günstiger:

• Keine Filialkosten
• Automatisierte Prozesse
• Skalierbare Systeme
• Direktvertrieb

Reine Online-Angebote haben 30-40% niedrigere Gesamtkosten trotz höherer Zinsen.

Verbindung zu Profitabilitätskennzahlen

Cost of Deposits beeinflussen direkt die Ertragslage.

Die Net Interest Margin (NIM) leidet unter steigenden Einlagenkosten. Formel: NIM = Aktivzins - Passivzins. Wenn Cost of Deposits schneller steigen als Kreditzinsen, schrumpft die Marge. 2023 sank die durchschnittliche NIM deutscher Banken um 15 Basispunkte.

Der Return on Assets (ROA) korreliert negativ. Höhere Refinanzierungskosten schmälern den Gewinn. Faustformel: 50 Basispunkte höhere CoD reduzieren ROA um 10-15 Basispunkte.

Die Cost-Income-Ratio verschlechtert sich indirekt. Zinsaufwand zählt nicht zu operativen Kosten, aber sinkende Margen zwingen zu Kostensenkungen. Teufelskreis: Höhere CoD → niedrigere Erträge → Kostendruck → Serviceabbau → Kundenverlust.

Liquidity Coverage Ratio (LCR) beeinflusst Cost of Deposits. Stabile Einlagen (niedrig verzinst) zählen positiv, volatile Einlagen (hoch verzinst) negativ. Regulatorik favorisiert günstige Refinanzierung.

Die Funding-Strategie muss Cost of Deposits integrieren. Asset-Liability-Management (ALM) steuert die Balance zwischen Refinanzierungskosten und Ertragszielen. Moderne Banken simulieren hunderte Szenarien.

Erfolg hat, wer Cost of Deposits aktiv managt. Nicht reagieren, sondern agieren. Die Kennzahl ist kein Schicksal, sondern gestaltbar.